7月20-21日，以“中国公司治理转型：数据时期新挑战”为主题的第十届公司治理国际钻研会，在南开大学召开，壹定发集团董事长宋志平应邀出席会议，并作了杰出的主题演讲。下面将演讲内容分享给各人。

加强公司治理 提高上市公司质量

——宋志平在第十届公司治理国际钻研会上的演讲

（2019年7月20日.天津）

各位海东、各位专家，女士们、先生们：

       各人好，极度欣喜来参与第十届公司治理国际钻研会，刚才听了几位辅导的讲话，尤其是听了李维安教授讲的公司治理颁布指数和推出的绿色治理指数，的确很受启发。我是第三次参与公司治理国际钻研会，每次都被李维安教授团队所做的工作所感动。学堂里这些教员们组织在一路，做了一件极度沉要的事件，他们钻研我国上市公司的治理情况，不休为提升上市公司的治理水平提供凭据，这项工作功不成没，既援手了当拘泥管层、上市公司，又援手社会各界相识上市公司的治理情况，同时也疏导上市公司把公司治理得越来越好。公司治理是上市公司质量的基石，这是我今天参与活动感想很深的一点。

        今年5月11日我担任中国上市公司协会的会长，这次是作为协会会长受邀参与会议，固然做协会会长仅有两个月功夫，但在从前这些年的岁月里，我做上市公司董事长有17年的工作经历，别离做过A股公司、香港H股公司的董事长，对上市公司的治理也是好多自己的设法。今天我想结合上市公司的一些情况和各人分享，重要讲三段话。

第一段话，若何全面正确地对待我国的上市公司

       各人知路，我国上市公司的功夫其实并不长，只有近30年的汗青。在从前这30年里，我国的上市公司从无到有，不休蓬勃发展，到此刻已有3000多家。相比而言，美国的上市公司已有200多年的汗青。总体而言，上市公司在我国经济发展中阐扬的作用是巨大的，但也出现过一些问题，寂仔客观成分，也有主观成分。这里我想和各人讲讲我的概想。

        首先，我国上市公司的经交易绩和质量总体阐发优良。截至6月30日，我国A股上市公司有3648家，总市值53万亿，这两项数据均居世界前列。上市公司涵盖了国民经济的全数90个大类，汇集了全国各行业最优良、最有竞争力的企业，国内500强企业占70%以上。从2018年年报来看，A股上市公司实现的交易总收入为45.45万亿，同比增长12.17%，上市公司上缴的企业所得税相当于全数企业所得税的28.46%。实体上市公司利润相当于全国规模以上工业企衣符润总额的38%。从回报投资者方面来看，2018年我们有2406家公司提出了分红预案，计算派发现金总额1.13万亿，在2017年的基础上再创新高，均匀分红比例为42.89%，较2017年增长5.97%，现金分红的股息率2.41%，显著高于一年期银行的存款根基利率。我们应该全面、客观地来对待上市公司，刚才和各人介绍了上市公司的总体业绩情况，3600多家上市公司绝大无数是在良性经营。除了业绩之表，上市公司在贯彻国度战术、刷新升级传统产业和造就新兴产业等方面也齐头并进。在这些方面，上市公司也是全国经济转型升级的排头兵。

        第二，上市公司的治理水平不休提高。各人从李维安教授今天颁布的上市公司治理指数能够看到，固然说这两年治理指数增长得不多，但还是在增长。记得前年我来参会的时辰，昔时民企上市公司的指数高过国有上市公司，而今年是国有上市公司的治理指数高过民营上市公司，整个情况都在提升。公司治理指数有时民企会好一些，有时国企会好一些，这都是很正常的，但总的来讲，上市公司的治理指数都在提高。我国经过近30年的发展，在上市公司以及市场各方的共同参加、致力下，上市公司的治理框架日益完整，造度机造逐步形成，治理结构不休美满，治理水平不休提高。我国公司治理的机造经历了从借鉴列国经验到逐步索求形成自己特色治理模式的转变，不少上市公司在实际中堆集了很好的做法和经验，形成了一套较为成熟的公司治理造度。像今天颁布的治理指数也是成立在这个基础上的。

        第三，上市公司存在的问题。各人也看到，由于内表部成分叠加的影响，目前部门上市公司出现出一些经营难题和问题。其实这个问题也不用回避，我们当真分析原因，有客观原因，也有公司自身的原因。从表部来看，国内表环境的复杂多变，经济发展稳中有变，出现了表延性的矛盾和挑战，整体经济出现下行压力。行业结构性调整等成分也给上市公司的表部环境提出了挑战。从内部来看，个别上市公司在自身发展过程中也出现了一些问题，对整个经济和产业的运行法规意识不及，盲目乐观，暴躁冒进，偏离主业，过度扩张等等。

       最近几天，正和岛的微信平台登载了两年前我介绍《再造卓越》书中的内容，这本书2007年出版，讲述其时美国好多企业出现的问题。我看了那个时辰自己的演讲，觉切其时讲的就和今天产生的事件一样，惋惜那时还没有人真正听懂，此刻各人终于听分了然，但也产生了好多事件？铝炙埂痘党で唷返18个样本都黯然失色了，他就分析到底为什么这些成功的企业会倒下？他总结了几个阶段的原因，首先是狂妄得意，而后盲目扩张、漠视；⒀罢揖让静，最后无声无息，或许每个公司都经历了这样一个过程。

        我们有些上市公司也经历过这几个过程。各人都成功过，成功以来就起头狂妄得意，感触无所不能。那次我给各人讲到，“其实我们爬一座山峰可能必要10天功夫，但是从上面掉下去只必要10秒钟”。有的上市公司掌管人就曾说过，“宋总，看了您讲的内容，我就是经历了那10秒钟。”也就是说，从前这几年里，各人其实也是触目惊心的，一些上市公司、一些企业家的经历甚至极度惨痛。所以对于上市公司，我们必须很好地进行总结，既要全面正确地对待获得的成就、对国民经济阐扬的作用，同时也不覆盖存在的问题。相信这些问题都能够在发展中得以解决，这是过程中的问题，我们企业家也会总结经验和教训，轻装上阵，再创鲜丽，这一点我也是坚信的。

第二段话，若何提高上市公司的质量

        易会满主席在中国上市公司协会年会上讲到，本钱市场取决于经济的根基面和上市公司的质量。影响经济根基面的客观成分比力多，还有国际的成分，但上市公司的质量取决于壹定发3600多家上市公司，取决于这些上市公司的董事长、总经理、财政总监和董秘，取决于他们的履职能力。因而我们就要把沉点工作锁定在援手、推进他们更好地履职，从而提高上市公司质量。

       易主席还讲到，本钱市场是实体经济的“晴雨表”，这个职能要通过上市公司的质量体现。上市公司的质量是本钱市场的支柱和基石，是推进金融和实体经济良性循环的微观基础，没有好的上市公司就不成能有好的本钱市场，这是本钱市场和上市公司质量的关系。上市公司的质量极度沉要，全面提高上市公司的质量，也是最近一段功夫协会主题的工作。

        那么若何提高上市公司的质量？首先，上市公司要秉持“四个敬畏”和“四条底线”，这是易主席提出来的。“四个敬畏”是指敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业和敬畏投资者。“敬畏市场”就是尊沉市场法规，依照市场法规处事，走稳重、合规的发展路路。一些出问题的上市公司，其实好多没有真正依照市场法规做事件。为什么会盲目地扩张？为什么会大举质押公司股票去借钱做一些非主业的事件？现实上都是没有遵从市场法规。“敬畏法治”，就是要遵守规定，提高守法合规的意识，强化诚信左券的心灵。法治是企业经营的底线，法治是上市公司生计的底线，千万不能触碰这条底线，触碰了底线就要支出高昂的价值。各人都看到个别上市公司触碰了法治的底线，就出了很大的问题。“敬畏专业”就是要凸起主业，做强主业，自觉远离市场的乱象。这一点极度沉要，任何企业不成能无所不能，但有些企业就偏离主业，盲目扩张。总书记强调，“做实体经济，要实切其实、心无旁骛地做一个主业，这是本分。”也就是说，我们做企业就是要强调本分，本分就是自己要明显到底要做什么，不是说什么都能做，就是要好好把自己的专业做好。“敬畏投资者”是指投资者是上市公司的衣食父母，各人投资了，都但愿公司经营得好。公司经营面对着投资者，要谨小慎微、如履薄冰，如临深渊，做任何决策都要想到投资者，若是公司做不好让投资者片甲无回、颗粒无收，又怎么面对自己的良心？这四个敬畏是关乎生理的器材，各人要确立起来。

         关于“四条底线”，说起来似乎单一，任何人都感触应该能做到，然而有些公司往往就没有做到。首先，不披露虚伪信息；二是不从事黑幕买卖；三是不把持股票价值；四是不侵害上市公司的利益。一说各人都知路，但就是这么单一的准则也不愿定都能做到，有的人经不住引诱，内心没有独霸，在这个问题上走一步就会收不住。所以说，上市公司不能击穿这条底线。

        第二，提高上市公司的质量要对峙经营准则和监管规定，做到规范、高效、掌管任。一说到若何做好上市公司，若何提高上市公司的质量，各人都很关切，也有媒体味时时问到。上一次香港凤凰卫视主持人就问我，“宋总，什么是高质量的上市公司，能不能说几条？”各人讲到规定，也讲到准则，我以为我们做上市公司也是有初心的，我们上市是为了什么？怎么能做好上市公司？上市公司是为了融资，但融到资后呢？那么多股东进入，若是我们是大股东，就要关照到幼股东的利益；那么多的社会股东进入，就要讲求公开通明，这是对上市公司最至少的要求，要进行合规地披露。作为公家化的公司，除了做好融资之表，还要思考做好其他有关的工作。

        1997年北新建材上市后我讲了一句话，“上市妙不成言，但是也苦不胜言”，为什么说“妙不成言”，由于公司上市的确是人类的一大发现，也是很奇妙的一件事，由于能够把资金用于那些能发展的公司去。“苦不胜言”是指公司上市以来就不能全由你了，必须合规地去做，还必须做出效益来，若是没有效益，各人用脚投票，股民品评你，什么样的品评都得面对。但这刚好正是上市公司辅导的责任和担任，想不好就不能上市，上市后就要接受这么多人的监管，这就是家族公司和单纯国有公司所分歧之处。单纯的国有公司只需面对辅导、家族公司只有面对家里的亲戚伴侣就能够，但上市公司是公家公司，就要面对这么多双眼睛，所以要做好其实并不容易，但又必须得做好。

         规定是天堑，准则是基础。我们在做上市公司的时辰，证监会有好多规定，但要自觉坚守这些规定上市公司首先得把正确的经营准则成立起来。上市公司在经营发展中应该秉持什么样的准则和态度，也就是初心是什么，筹算怎么做？这些器材必必要先成立起来，若是不成立起来，即便有再多的规定也会不休地去触碰。所以对于上市公司协会讲，一方面必必要让各人知路规定，另一方面必须成立做好上市公司经营的准则和态度，这都极度沉要。

         有时辰各人会问到，“宋总，您说高质量的上市公司是什么样的？”我说，“能说的内容好多，但有三点要做到”。一是规范，上市公司的前提是要合规；二是绩效，能创造好的效益；三是责任，寂仔股东责任，也有社会责任。讲到创造效益，股东采办股票，是以为公司能创造效益。这样公司就得千方百计地创造效益，那么公司又若何创造效益呢？刚才讲的坚守主业其实就是创造效益的前提。我们也常讲瘦身健体，要加强治理，进行有效创新。这里我着沉讲一下有效创新，此刻社会上涌现出创新热，各人知路又有几多创新是盲目、过度、无效的？

        德鲁克先生在1985年写的《创新与企业家心灵》书中，着沉讲了创新的有效性。若是企业盲目创新，追逐一些时髦，不量力而行，那么这个创新可能会带来致命的苦难？铝炙乖凇对僭熳吭健肥橹薪驳，很多企业其实不是不创新，而是战线拉得过长，过度创新。我们看到有些公司一下子热衷于纳米热，一下子又是石墨烯热，不是说不成以做，而是这些必要尖端技术领域的业务是否每个企业都适合做、和公司现有主业有几多关系？还是就炒一把股票，热烈一阵子，那热烈之后怎么办？我以为企业还是要本本分分地经营，扎扎实实地做事。以前我在北新建材做过十年的厂长，公司是1997年在深交所上市的，上市之后也有22年了。这家公司一向就做石膏板一个产品，做到此刻已有40年，但做到了世界最好，规模***，经营也做得比力稳重，扎扎实实一路做过来，没赚过热钱和快钱，去年税后利润24亿多。

        此表，我们要引进一流的企业治理步骤，像今天我们讲的治理指数的六个维度都是很好的治理步骤。我们引入卓越绩效模式（PEM）和环境责任与治理（ESG）这样的综合评价等，其实都可能推进企业治理水平的提高；褂幸桓鼍褪嵌员曛卫，中国人很会对标，以前讲“工业学大庆”就是对标，上市公司找一些好的标杆进前进建，可能提高自身治理水平。关于若何提高上市公司的质量，由于功夫关系，今天没法更多发展来讲，各人还是要思虑这一命题，当真答好这路题。

第三段话，中国上市公司协会的重要工作

       现阶段，中国上市公司协会的重要工作有两点，一是提高为会员服务的质量，二是提高上市公司的质量。上市公司协会是证监会治理下的全国性上市公司的自律组织，也是全国上市公司之家。目前重要的工作就是在提高上市公司质量上做工作，有以下几方面。

           第一，全面、客观地向社会积极介绍上市公司的整体情况，坚定做好上市公司和本钱市场的信念。“功德不出门，坏事传千里”，网上经；峥吹焦赜谏鲜泄径喔叩奈侍，但是好多好的上市公司却没有得到很好的宣传。作为上市公司协会，我们要积极正面宣传上市公司的总体情况，让本钱市场、让宽大股民设置信念。目前我国面对着经济下行压力，但总体来讲还是稳中有进，在合理的预期。从总体来看，上市公司无论是治理指数还是公司治理都在向好、良性化发展，这是主流，协会应该把这些积极正面的新闻广而告之。

          第二，作为当局机构和上市公司的桥梁和纽带，疏导上市公司听清、听懂当局的监管规定，严格依照规定做事。同时协会也要把上市公司遇到的一些难题、问题积极向监管层反映，让各人为上市公司排忧解难，赐与一些政策和环境方面的支持，这也是协会的沉要工作。

          第三，引入先进模式，对标治理、培训进建、分类领导，同时阐扬协会的专业委员会和处所协会的协同作用，全面推动提高上市公司质量。这是协会最后的落脚点，其实协会这些年给上市公司的董事长、董监高进行了大量的培训，每个月根基都有培训，前几天我在上海给各人做了培训，协会后续别离在云南、河南等地还要组织。公司上市后到底该怎么做，有哪些要求，谁来给与领导？针对这些问题，协会就要负担起这项工作，进行大量的培训，算下来其实重要就是3千多位董事长、3千多位总经理、3千多位董秘、3千多位财政总监，约莫1万多人，当然还有各位董监事尤其是独立董事，让这些人都能正确理解做好上市公司的准则和应该遵守的规定，这是协会当前的一项沉要工作。

       我们能够引进一些先进模式，同时还要进行对标治理。今天讲到100家上市公司，我们找做得最好的10家企业代表，推荐给其他上市公司进建，进建他们好的公司治理步骤。列夫﹒托尔斯泰说到，“幸福的家庭都是类似的，不幸的家庭各有各的不幸”。做得好的上市公司的类似点到底是什么，好的上市公司的共同基因是什么？协会就要当真总结，总结后让各人进建。中国人愿意对标，往往会问“你说好，谁好，我向他进建”，这样各人学得也最快。我们东方国度的人可能善于这种步骤，找一些好的标杆企业，这点极度沉要。上市公司协会在寻找标杆企业，成立起上市公司的准则态度，给上市公司的董事长、总经理讲明显准则和态度、敬畏和底线，通过培训这个平台把“窗户纸”捅破，把话给各人讲领略。

      当然我们也会总结一些做得不好的企业案例。其实这样的典型例子并不少，听起来甚侄裣癌触目惊心，若是出了这种事件不罗致惨痛的教训，下一个企业还持续这么做，那我们就没有尽到应有的责任。因而协会必须当真总结，既要总结成功者的“他山之石”，又要总结失败者到底跌倒在什么处所，进行举一反三地总结，而后大规模地培训，进行分类领导。即便有过问题的上市公司，我们也不能落下，要周到赐与援手，使他们可能罗致教训、更正谬误、轻装上阵，大张旗鼓。协会要始终维持这样的心态，此刻我们抓培训、抓对标，这都是很好的基础工作。

      协会七个专业委员会的作用阐扬得都很好。在处所上，各地都有处所上市公司的协会，好比天津有天津上市公司协会。中国上市公司协会和处所上市公司协会是协同作战的，中国上市公司协会既要阐扬好协会自己的专业委员会的职能，也要统合益处所上市公司协会的职能，各人共同来做这件事件，共同为提高上市公司质量来做工作，提高上市公司董监高的意识水平，提高上市公司合规经营的能力，相信上市公司肯定能做得更好。

     我是中国上市公司协会的新任会长，有些事还在思虑。我自己喜恍蓦问题，我们会全力投入工作，假以时日，相信上市公司的质量会有内容性的提高。我也衷心但愿社会各界，蕴含宽大投资者，成立起对上市公司质量的信念，相信我们肯定会做好。

    感激各人！

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思享 | 宋志平：加强公司治理 提高上市公司质量

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